Glosario de finanzas

Título que representa una parte de la propiedad de una empresa. Da derecho a participar en sus utilidades y, según el tipo, a votar.

Todo lo que posee una empresa o persona y que tiene valor económico: efectivo, cuentas por cobrar, inventarios, maquinaria, propiedades.

Compra del control de una empresa por parte de otra. A diferencia de la fusión, la empresa comprada puede seguir existiendo como entidad separada.

Pago gradual de una deuda mediante cuotas que cubren capital e intereses. También: distribución del costo de un activo intangible en el tiempo.

Serie de pagos iguales realizados a intervalos regulares de tiempo (mensuales, anuales).

Uso de deuda para financiar inversiones y amplificar la rentabilidad esperada. A mayor apalancamiento, mayor riesgo.

Mide la sensibilidad de un activo frente a los movimientos del mercado. Beta 1 = se mueve igual que el mercado; mayor a 1 = más volátil.

Título de deuda por el cual el emisor se compromete a pagar intereses periódicos y devolver el capital al vencimiento.

Recursos que necesita una empresa para operar en el corto plazo. Se calcula como activos corrientes menos pasivos corrientes.

Valor de mercado del patrimonio de una empresa listada: precio de la acción por el número de acciones en circulación.

Modelo de Valoración de Activos de Capital. Estima la rentabilidad exigida a un activo según su riesgo: Re = Rf + β(Rm − Rf).

Documento preliminar que fija los términos principales de una operación antes del contrato definitivo. Suele no ser vinculante, salvo cláusulas puntuales.

Medida de cómo se mueven dos variables juntas, entre −1 y 1. Correlación no implica causalidad.

Rentabilidad mínima que debe generar una inversión para cubrir el costo de las fuentes de financiación (deuda y patrimonio).

El valor de la mejor alternativa a la que se renuncia al tomar una decisión.

Costo que no cambia con el volumen de producción: arriendo, salarios administrativos, seguros.

Costo que cambia en proporción a lo que se produce o vende: materia prima, comisiones, empaques.

Flujo de Caja Descontado (Discounted Cash Flow). Valora una empresa proyectando sus flujos de caja futuros y trayéndolos a valor presente con una tasa de descuento.

Reconocimiento contable de la pérdida de valor de un activo fijo (maquinaria, vehículos) a lo largo de su vida útil.

Deuda financiera total menos el efectivo disponible. Es el endeudamiento real que asume quien compra la empresa.

Pérdida de valor de la moneda local frente a una extranjera. Encarece las importaciones y la deuda en dólares.

Repartir la inversión entre activos distintos para reducir el riesgo total sin sacrificar necesariamente la rentabilidad esperada.

Parte de las utilidades que una empresa reparte entre sus accionistas.

Revisión detallada de una empresa antes de comprarla: financiera, legal, fiscal, laboral y comercial. Busca confirmar el valor y descubrir riesgos ocultos.

Parte del precio de compra que se paga solo si la empresa adquirida cumple metas futuras. Sirve para cerrar diferencias de valoración entre comprador y vendedor.

Utilidad antes de intereses, impuestos, depreciación y amortización. Aproxima la generación de caja operativa del negocio.

Cuánto responde la cantidad demandada u ofrecida ante un cambio en el precio. Si es alta, una subida pequeña de precio hace caer mucho las ventas.

Valor de la empresa completa, independiente de cómo esté financiada: capitalización bursátil más deuda neta. Es lo que costaría comprar todo el negocio.

Múltiplo que compara el valor de la empresa con su EBITDA. Permite comparar empresas de un mismo sector con distintas estructuras de capital.

Entradas y salidas de dinero de una empresa en un periodo. A diferencia de la utilidad, mide dinero real, no devengado.

Unión de dos empresas para formar una sola entidad jurídica. Los patrimonios y las operaciones se integran.

Aumento generalizado y sostenido de los precios, que reduce el poder adquisitivo del dinero con el tiempo.

Interés que se calcula sobre el capital inicial más los intereses acumulados. Hace crecer el dinero exponencialmente.

Interés que se calcula únicamente sobre el capital inicial, sin acumular intereses sobre intereses.

Índice de Precios al Consumidor. Mide la variación del precio de una canasta representativa de bienes y servicios. Es la base del cálculo de la inflación.

Compra Apalancada (Leveraged Buyout). Adquisición financiada mayoritariamente con deuda, que se repaga con la caja que genera la propia empresa comprada.

Capacidad de un activo de convertirse en efectivo rápidamente, o de una empresa de cubrir sus obligaciones de corto plazo.

Precio de venta menos costo variable. Es lo que aporta cada unidad vendida para cubrir los costos fijos y luego generar utilidad.

Porcentaje de cada peso de ventas que se convierte en utilidad neta, después de todos los gastos e impuestos.

Promedio del precio de los últimos N periodos, que se actualiza en cada periodo. Suaviza el ruido y ayuda a ver la tendencia.

Razón que relaciona el valor de una empresa con una métrica suya (EBITDA, ventas, utilidad). Se usa para valorar por comparación con empresas similares.

Fuerzas que determinan el precio en un mercado: lo que los vendedores están dispuestos a vender y los compradores a comprar a cada precio.

Las obligaciones o deudas de una empresa con terceros: préstamos, cuentas por pagar, impuestos pendientes.

La diferencia entre los activos y los pasivos: el valor contable que queda para los dueños o accionistas una vez cubiertas todas las deudas.

Producto Interno Bruto. Valor de todos los bienes y servicios finales producidos en un país durante un periodo. Mide el tamaño de la economía.

Uso del gasto público y los impuestos por parte del gobierno para influir en la economía.

Acciones del banco central sobre las tasas de interés y la cantidad de dinero para controlar la inflación y la actividad económica.

Conjunto de inversiones que posee una persona o entidad, considerado como un todo.

Rentabilidad adicional que exige un inversionista por asumir un riesgo mayor frente a una inversión libre de riesgo.

Nivel de ventas en el que los ingresos igualan a los costos totales: no hay utilidad ni pérdida.

Proporción de la variación de la variable dependiente que el modelo logra explicar. Va de 0 a 1: más alto, mejor ajuste.

Caída sostenida de la actividad económica. Suele definirse como dos trimestres consecutivos de contracción del PIB.

Técnica que estima la relación entre una variable dependiente y una o más explicativas, ajustando la recta que mejor se aproxima a los datos.

Relación entre el beneficio obtenido y la inversión realizada, expresada normalmente en porcentaje.

Posibilidad de que el resultado real de una inversión difiera del esperado. Se asocia a la variabilidad de los rendimientos.

Return on Assets. Rentabilidad sobre los activos: utilidad neta dividida entre los activos totales. Mide eficiencia en el uso de activos.

Return on Equity. Rentabilidad sobre el patrimonio: utilidad neta dividida entre el patrimonio. Mide el retorno para los dueños.

Valor adicional que surge al combinar dos empresas, porque juntas valen más que separadas. Puede venir de mayores ingresos o de menores costos.

Capacidad de una empresa de cumplir sus obligaciones de largo plazo. Relaciona el patrimonio con la deuda total.

Niveles de precio donde históricamente la caída se detiene (soporte) o la subida se frena (resistencia).

Precio de una moneda expresado en otra. Determina cuántos pesos cuesta un dólar y afecta a importadores, exportadores y a la deuda en moneda extranjera.

Tasa usada para traer valores futuros a valor presente. Refleja el costo de capital y el riesgo de los flujos.

Tasa de interés que refleja la capitalización real en un periodo. Permite comparar productos con distintas frecuencias de pago.

Tasa de interés expresada en términos anuales sin considerar la frecuencia de capitalización dentro del periodo.

Dirección predominante del precio en el tiempo: alcista, bajista o lateral.

Tasa Interna de Retorno. Tasa de descuento que hace que el VPN de un proyecto sea cero. Si supera el costo de capital, el proyecto conviene.

Cuánto valdrá una cantidad de dinero en el futuro, aplicando una tasa de interés durante un número de periodos.

Cuánto vale hoy una cantidad de dinero que se recibirá en el futuro, descontada a una tasa determinada.

Valor de una empresa más allá del horizonte de proyección explícito de un DCF. Suele concentrar la mayor parte del valor total.

Magnitud de las variaciones del precio de un activo en el tiempo. A mayor volatilidad, mayor incertidumbre sobre el resultado.

Valor Presente Neto. Suma de los flujos de caja futuros de un proyecto traídos a valor presente, menos la inversión inicial. Si es positivo, crea valor.

Costo Promedio Ponderado de Capital. Combina el costo de la deuda y del patrimonio según su peso en la financiación de la empresa.