En enero tu crédito en dólares de USD 50.000 equivalía a $195.000.000. En diciembre debes exactamente los mismos dólares, pero ahora son $214.500.000. No pediste ni un peso más; simplemente tu moneda vale menos frente al dólar. Eso es una devaluación.
La devaluación es la pérdida de valor de la moneda local frente a una extranjera. En un régimen flexible como el colombiano se mide con la variación de la tasa de cambio: si la TRM sube, se necesitan más pesos por dólar y el peso se devaluó. En sentido estricto, se habla de devaluación cuando el banco central cambia la paridad en un régimen de tasa fija, y de depreciación cuando el mercado mueve la tasa en un régimen flexible; en el uso cotidiano colombiano ambos términos se intercambian.
Sus efectos se reparten de forma desigual. Encarece las importaciones, los viajes y la deuda en dólares, y suele presionar la inflación porque muchos bienes tienen componentes importados. A cambio, mejora la competitividad del exportador, que recibe más pesos por cada dólar vendido, y aumenta el valor en pesos de las remesas.
Las causas típicas son la caída del precio de las materias primas que exportamos (como el petróleo), la salida de capitales cuando el mundo percibe más riesgo, las diferencias de tasas de interés frente a Estados Unidos y la incertidumbre local. A largo plazo pesa también la inflación relativa: si los precios suben más en Colombia que afuera, el peso tiende a perder valor.
Un detalle técnico que confunde: el porcentaje que sube el dólar no es el mismo que el porcentaje que pierde el peso. Si el dólar sube 10 % en pesos, el peso pierde algo menos del 10 % en dólares, porque cada porcentaje se calcula sobre una base distinta.
La fórmula
- devaluación del peso en el periodo, en %
- tasa de cambio al inicio, en pesos por dólar
- tasa de cambio al final, en pesos por dólar
Una deuda de USD 50.000 en un año de devaluación
- TRM al inicio del año: $3.900; al final: $4.290.
- Devaluación: (4.290 − 3.900) / 3.900 × 100 = 390 / 3.900 × 100 = 10 %.
- Deuda en pesos al inicio: 50.000 × 3.900 = $195.000.000.
- Deuda en pesos al final: 50.000 × 4.290 = $214.500.000.
- Aumento de la deuda en pesos sin haber pedido más dinero: $19.500.000, es decir, 10 %.
- Pérdida de valor del peso medida en dólares: 1 − 3.900 / 4.290 ≈ 9,09 %. Un peso que valía 1/3.900 de dólar ahora vale 1/4.290.
Quien se endeuda en dólares y gana en pesos está apostando, lo sepa o no, a que el peso no se devalúe; una devaluación del 10 % le suma 10 % a la deuda.
Calcúlalo tú
El error más común
Decir que si el dólar subió 10 % el peso perdió 10 % de su valor. En el ejemplo el dólar sube 10 % medido en pesos, pero el peso pierde ≈ 9,09 % medido en dólares. Otro error es pensar que la devaluación solo afecta a quien viaja o importa: por la vía de los precios de bienes importados termina en la inflación y en la canasta de todos.